在固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值增速逐月下滑的背景下，作為上一輪經(jīng)濟危機中拉動(dòng)經(jīng)濟的主要推動(dòng)力——鐵路投資能否企穩、恢復常態(tài)水平并給予經(jīng)濟支撐，備受市場(chǎng)關(guān)注。
根據鐵道部近日發(fā)布的《2012年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)》，鐵道部將于17日招標發(fā)行365天期短期融資券，此次募資總額200億元。這是今年首次募集，將給今年鐵路投資資金提供保證。
市場(chǎng)預期，隨著(zhù)二季度銀行開(kāi)始向鐵路項目進(jìn)行放款，鐵路行業(yè)資金流將得到改善，鐵路相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jì)將從今年二季度開(kāi)始逐漸向好。
投資逐漸回暖
根據鐵道部公布的1-4月鐵路投資數據，今年前四月，鐵路共完成固定資產(chǎn)投資895.97億元，同比下降48.3%。
但是從單月投資數據看，鐵路前四月分別完成固定資產(chǎn)投資122.82億元、176.5億元、297.07億元和299.54億元，鐵路投資逐月回升。
面對鐵路投資逐漸回暖的態(tài)勢，有券商甚至用“中國鐵路建設史上最寒冷的冬天悄然離去”這樣的表述來(lái)形容。
另一方面，今年年初，高層在公開(kāi)場(chǎng)合多次提到要確保鐵路建設資金到位。鐵道部部長(cháng)盛光祖在檢查京石、石武客運專(zhuān)線(xiàn)建設情況時(shí)也強調，要確保全面兌現“十二五”鐵路建設目標。隨后《“十二五”綜合交通運輸體系規劃》、《高端裝備制造業(yè)“十二五”規劃》等一系列與鐵路發(fā)展緊密相關(guān)的政策性規劃文件先后出臺。
政策上的“暖風(fēng)”頻吹，使得鐵路復工的情況也好于預期。
據中金公司發(fā)布的報告統計，2011年至今，鐵路停工項目共計25條，投資額1.3萬(wàn)億，占全部在建項目累計投資額的52.5%。截至目前，全線(xiàn)復工的項目有9條，投資額為6754億元，占總投資額的27.7%；部分復工的項目有9條，投資額為3864億元，占總投資額的15.8%；已停工、尚未復工的項目有7條，投資額為2184億元，占總投資額比重9.0%；按照投資額衡量，已復工項目占全部停工項目已達到82.9%。
企業(yè)業(yè)績(jì)或迎來(lái)拐點(diǎn)
雖然鐵路投資在逐漸恢復，但是一季度鐵路投資低谷期仍令企業(yè)業(yè)績(jì)倍感壓力。根據同花順軟件統計，截至5月16日，共計47家有高鐵概念的企業(yè)公布了今年一季度業(yè)績(jì)，只有13家企業(yè)今年一季度凈利潤實(shí)現增長(cháng)，其余35家企業(yè)均不同程度出現業(yè)績(jì)下滑。
中國中鐵（601390）在一季報中指出，公司一季度營(yíng)業(yè)收入減少，主要是由于鐵路項目的停工緩建、境外項目放緩以及春節放假等因素影響所致。
業(yè)績(jì)下滑的趨勢或在二季度得到逆轉。鐵道部在《2012年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)》中指出，截至2011年12月末，鐵道部已與主要金融機構簽訂戰略合作協(xié)議，銀行承諾意向授信規模超過(guò)2萬(wàn)億元，鐵路器材,養路機具,線(xiàn)路配件,鐵路機械。隨著(zhù)接下來(lái)銀行逐漸放款，以及鐵路債券的陸續發(fā)行，鐵路資金壓力將逐漸緩解，鐵路行業(yè)相關(guān)企業(yè)或將受益。
中金公司在最近發(fā)布的報告中指出，從上市公司一季度業(yè)績(jì)來(lái)看，鐵路相關(guān)企業(yè)一季度業(yè)績(jì)壓力較大。中鐵二局由于鐵路、公路占比相對較高，并且公司規模較小，受個(gè)別項目影響較大；而大型建筑公司，如中國中鐵和中國鐵建，由于公司規模相對較大，且業(yè)務(wù)多元化效果已初步顯現，預計這兩家公司從二季度開(kāi)始業(yè)績(jì)將有所好轉，鐵路器材,養路機具,線(xiàn)路配件,鐵路機械。
